Redução da dívida pública de Chipre melhora perspectivas orçamentais

01-04-2024

    Capital Intelligence Ratings Eleva Perspectivas de Rating para Chipre

    A agência de classificação de risco Capital Intelligence Ratings (CI Ratings) atualizou as perspectivas de longo prazo da República de Chipre, passando de estável para positiva, mantendo as classificações de crédito de longo prazo (LT FCR) e de curto prazo (ST FCR) em BBB- e A3, respectivamente. Esta revisão reflete uma redução da dívida pública mais rápida do que o previsto, graças a superávits fiscais primários consistentes e uma gestão proativa da dívida.

    A CI Ratings destacou os esforços do governo em gerir o perfil de maturidade da dívida para diminuir os riscos de refinanciamento, ao mesmo tempo que mantém um buffer de caixa crescente para enfrentar choques de curto prazo e vulnerabilidades externas. A agência também reconheceu o progresso na resolução dos empréstimos não produtivos (NPLs) no sistema bancário, o que resultou em uma significativa diminuição das responsabilidades contingentes do Estado provenientes do setor bancário.

    Os dados da CI Ratings indicam que a relação dívida pública/PIB de Chipre caiu para 77,3% em 2023, contra 85,6% em 2022, refletindo um superávit primário do orçamento maior do que o previsto de 4,2% do PIB e o reembolso de títulos e empréstimos no valor de €1,4 bilhão. Além disso, a agência espera que a dinâmica da dívida pública continue favorável nos próximos anos, com a relação dívida/PIB prevista para diminuir ainda mais.

    O desempenho orçamental do governo permaneceu forte em 2023, com um superávit geral superior ao antecipado, atingindo 2,9% do PIB. A CI Ratings projeta que o orçamento geral do governo continuará superavitário em 2024-25, com uma média de 3,1% do PIB. No entanto, a agência alerta para riscos às perspectivas orçamentais, incluindo custos relacionados ao sistema nacional de saúde (Gesy) e uma possível queda nas receitas fiscais.

    O crescimento econômico de Chipre continua positivo, apesar da moderação, com o PIB real estimado em 2,5% em 2023. O setor bancário também demonstrou melhorias significativas, com a razão total de NPLs caindo para 8,3% do total de empréstimos em novembro de 2023. Os bancos cipriotas progrediram significativamente na redução da alavancagem, com a razão ativos/PIB do setor bancário diminuindo para 215,2%.

    A CI Ratings espera um aumento médio do PIB real de 2,6% em 2024-25, impulsionado pela demanda doméstica melhorada e investimentos contínuos em diversas atividades econômicas. A agência também sugere que reformas estruturais abrangentes e uma resolução mais rápida dos NPLs herdados poderiam levar a um upgrade na classificação superior a um nível nos próximos 12-24 meses. Em contrapartida, um enfraquecimento no desempenho fiscal ou choques adversos poderiam levar a uma revisão das perspectivas para estável.

    Perspectivas de rating

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    A nova perspectiva de rating para Chipre foi elevada para positiva, refletindo a expectativa de melhoria na saúde fiscal e recuperação econômica sustentada.

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