Estabilidad en los mercados antes de la Reunión del BCE
Los mercados de valores y el euro se mantuvieron estables previo a la reunión del Banco Central Europeo (BCE) este jueves, tras las cifras persistentes de inflación en EE.UU. que provocaron la mayor venta global de acciones en meses y dejaron al yen japonés en un nuevo mínimo de 34 años.
Los operadores del euro se mostraban particularmente cautelosos después de que los sorprendentes datos del IPC en EE.UU. impulsaran al dólar en su mayor avance en más de un año contra la moneda única, disipando las esperanzas de un recorte inminente de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
Las bolsas europeas abrieron prácticamente planas, en línea con el índice global principal de MSCI, con la atención puesta en si la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reforzará más tarde las expectativas de que comenzará a recortar las tasas en junio, abriendo así una seria brecha con la Fed.
Mientras tanto, los mercados de bonos aún se recuperaban después de que el rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años – el principal motor de los costos globales de endeudamiento – superara el 4.5 por ciento, su mayor salto diario desde septiembre de 2022.
El rendimiento del bono alemán a 10 años – el referente europeo – subió ligeramente al 2.45 por ciento, después de aumentar 6 puntos básicos el miércoles, aunque fue un cambio pequeño comparado con el salto de 18 puntos básicos experimentado por los operadores del Tesoro.
“El principal motor ahora sigue siendo las tasas de EE.UU.”, dijo Sergei Strigo, codirector de Mercados Emergentes/Renta Fija de Amundi, señalando que los bonos del Tesoro rompieron nuevamente el nivel del 4.5 por ciento. “La pregunta es si vamos a mantener estos niveles o vamos a subir más”.
Para los observadores del BCE, el banco ha mantenido las tasas estables desde septiembre pero ya ha señalizado que los recortes están a la vista, con los responsables políticos esperando algunos indicadores salariales más tranquilizadores antes de actuar.
El bloque de la moneda única se encuentra ahora en su sexto trimestre consecutivo de estancamiento económico y el mercado laboral comienza a suavizarse, un contraste evidente con la economía de EE.UU., que continúa creciendo con robustez.
“Aunque hay límites en cuanto a cuánto puede divergir la política del BCE con respecto a la Fed con el tiempo, nada impide que el BCE recorte primero o establezca su propio ritmo de recortes al principio del ciclo de relajación”, dijo Jim Reid, de Deutsche Bank.
Sin embargo, también señaló cómo los mercados redujeron la probabilidad de un recorte del BCE para junio al 82 por ciento el miércoles, bajando del 91 por ciento del día anterior. De manera similar, en el Banco de Inglaterra, cayó del 74 por ciento al 56 por ciento; para el Banco de Canadá, bajó del 78 por ciento al 53 por ciento; y para el Banco de la Reserva de Australia, pasó del 25 por ciento al 21 por ciento.
