Expectativa Antes da Reunião do BCE
Os mercados acionistas e o euro mantiveram-se estáveis antes da reunião do Banco Central Europeu (BCE) na quinta-feira, em meio a um cenário de vendas globais após a divulgação de números persistentes de inflação nos EUA. A moeda japonesa, o iene, atingiu uma nova baixa de 34 anos.
Os operadores de euro estavam particularmente apreensivos após os surpreendentes números do CPI dos EUA, que impulsionaram o dólar para a sua maior valorização em mais de um ano contra a moeda única, dissipando as esperanças de um corte iminente das taxas de juro pelo Fed. As bolsas europeias abriram praticamente estáveis, alinhadas com o índice global principal da MSCI, com a atenção voltada para se a presidente do BCE, Christine Lagarde, reforçará as expectativas de que o banco começará a cortar as taxas em junho, criando assim uma discrepância significativa com o Fed.
Enquanto isso, os mercados de títulos ainda estavam a recuperar-se, após o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos – o principal motor dos custos globais de empréstimo – ter disparado acima de 4,5%, marcando o maior salto diário desde setembro de 2022. O rendimento do título alemão a 10 anos – referência europeia – estava ligeiramente em alta a 2,45%, após ter subido 6 pontos base na quarta-feira, embora essa fosse uma mudança pequena comparada com o salto de 18 pontos base experimentado pelos operadores do Tesouro.
Sergei Strigo, co-chefe de Mercados Emergentes/Renda Fixa da Amundi, destacou que “o principal motor agora continua a ser as taxas dos EUA”, questionando se os níveis atuais se manterão ou se subirão ainda mais. Para os observadores do BCE, o banco manteve as taxas estáveis desde setembro, mas já sinalizou que os cortes estão à vista, com os formuladores de políticas à espera de mais alguns indicadores salariais confortantes antes de agir.
O bloco da moeda encontra-se agora no seu sexto trimestre consecutivo de estagnação económica e o mercado de trabalho começa a mostrar sinais de enfraquecimento, em claro contraste com a economia dos EUA, que continua a crescer robustamente. Jim Reid, do Deutsche Bank, comentou que “embora existam limites para o quanto a política do BCE pode divergir do Fed ao longo do tempo, nada impede que o BCE corte primeiro ou defina seu próprio ritmo de cortes no início do ciclo de relaxamento”. No entanto, ele também apontou como os mercados reduziram a probabilidade de um corte do BCE até junho para 82% na quarta-feira, abaixo dos 91% do dia anterior.
