Ожидание решений Европейского центрального банка
В преддверии заседания ЕЦБ, которое состоится в четверг, евро и акции демонстрируют стабильность, несмотря на сильные колебания на мировых рынках, вызванные последними данными по инфляции в США. Японская иена достигла нового 34-летнего минимума после того, как неожиданные показатели инфляции в США спровоцировали крупнейшие глобальные распродажи за последние месяцы.
Торговцы евро ощущают повышенную нервозность после того, как данные по индексу потребительских цен в США укрепили доллар против единой европейской валюты, что стало самым значительным скачком за последний год и поставило под сомнение ожидания скорого снижения ставок Федеральной резервной системой.
Европейские фондовые биржи открылись без значительных изменений, следуя за главным глобальным индексом MSCI. Внимание инвесторов приковано к предстоящему выступлению Кристин Лагард, главы ЕЦБ, которое может укрепить ожидания начала снижения процентных ставок в июне и создать серьезный разрыв с политикой Федеральной резервной системы.
Между тем, рынок облигаций все еще находится в состоянии шока после того, как доходность 10-летних казначейских облигаций США – основного драйвера глобальных заемных ставок – превысила 4,5%, что стало самым большим скачком с сентября 2022 года. Доходность 10-летних немецких облигаций, которая является бенчмарком для Европы, немного выросла до 2,45% после увеличения на 6 базисных пунктов в среду, хотя это изменение кажется незначительным по сравнению с прыжком на 18 базисных пунктов, который испытали трейдеры казначейских облигаций.
Сергей Стриго, со-руководитель отдела по развивающимся рынкам и фиксированному доходу компании Amundi, отметил: «Ключевым фактором сейчас остаются ставки в США». Он подчеркнул значимость превышения уровня в 4,5% по казначейским облигациям и задался вопросом: «Будем ли мы удерживать эти уровни или пойдем выше?»
Для наблюдателей за ЕЦБ следует отметить, что банк держал ставки стабильными с сентября, но уже дал понять, что снижение ставок становится все более вероятным. Руководители ожидают еще несколько успокаивающих показателей по зарплатам перед тем, как принять решение о снижении ставок. Экономика еврозоны переживает уже шестой квартал стагнации, а рынок труда начинает ослабевать – в явном контрасте с экономикой США, которая продолжает демонстрировать устойчивый рост.
Джим Рид из Deutsche Bank отметил: «Хотя есть пределы тому, насколько политика ЕЦБ может расходиться с Федеральной резервной системой со временем, ничто не мешает ЕЦБ первой начать снижение ставок или установить свой темп сокращений на раннем этапе цикла ослабления». Однако он также указал на то, что вероятность снижения ставок ЕЦБ к июню была снижена до 82% в среду со 91% день назад.
