Divergência de Políticas Monetárias Pressiona o Euro
Num cenário de incertezas econômicas, o euro encontra-se sob pressão, negociando próximo ao seu menor valor em cinco meses em relação ao dólar, ao redor do suporte psicológico de 1.0600. A paridade EURUSD mostra-se suscetível a uma maior desvalorização, à medida que os investidores antecipam uma crescente divergência de políticas monetárias entre o Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos e o Banco Central Europeu (BCE).
As expectativas de mercado quanto ao início das reduções das taxas de juro pelo BCE já em junho ganharam força. A perspectiva econômica frágil da Zona do Euro e a desaceleração contínua das pressões inflacionárias centrais por oito meses consecutivos têm aumentado a probabilidade de uma mudança na postura do BCE em direção à diminuição das taxas. Na última semana, Christine Lagarde, presidente do banco, mencionou que, se uma nova avaliação reforçar a confiança dos formuladores de política econômica de que a inflação está regressando à meta, então “seria apropriado” cortar as taxas de juro, conforme reportado pela Reuters.
Enquanto isso, os operadores do mercado não esperam mais que o Fed reduza as taxas de juro nas reuniões de política monetária de junho e julho, já que a inflação central nos EUA se manteve mais forte do que o esperado nos primeiros três meses do ano. Isso fortalece o argumento de que o Fed deveria manter as taxas de juro em patamares restritivos por um período mais longo. Atualmente, os investidores projetam que o Fed começará a cortar as taxas de juro a partir da reunião de setembro. Uma mudança do Fed para cortes de taxa mais tarde do que o BCE ampliará a divergência de políticas.
Discursos futuros de diversos formuladores de política do Fed orientarão as expectativas do mercado em relação aos cortes das taxas pelo Fed. Espera-se que os membros do Fed defendam a manutenção das taxas de juro elevadas até que estejam convencidos de que a inflação retornará de forma sustentável à taxa desejada de 2%.
