Expansão dos Participantes em Créditos Fiscais para Energias Limpas
A Lei de Redução da Inflação (IRA, na sigla em inglês) está a revolucionar a monetização dos créditos fiscais para energias limpas federais, transformando a forma como as empresas abordam o aproveitamento dos créditos fiscais de investimento e produção em projetos de energia renovável. Anteriormente, capitalizar nestes créditos envolvia um investimento em capital próprio, vinculando um investidor ao projeto por um período prolongado através de configurações de propriedade sancionadas pelo Internal Revenue Service (IRS).
No entanto, a IRA introduz uma alternativa atraente, permitindo a compra e venda destes créditos por dinheiro. Isso cria um novo caminho para empresas que procuram economias fiscais, oferecendo-lhes a opção de participar num crescente mercado de acções fiscais, em vez de se comprometerem com um investimento a longo prazo em energia renovável com um patrocinador.
Apesar de os desenvolvedores e alguns investidores ainda terem razões convincentes para procurar investimentos em capital próprio — como deduções de depreciação — a capacidade de transferir esses créditos introduz uma flexibilidade adicional que permite aos investidores considerar várias opções ao alinhar seus investimentos com seus objetivos fiscais.
Visão Geral do Capital Próprio Fiscal
O código fiscal dos EUA, notavelmente com a adição da IRA, incentiva investimentos em setores específicos, particularmente energia renovável. Muitas vezes, os desenvolvedores de projetos de energia renovável não podem utilizar diretamente estas vantagens fiscais, levando à criação de um mercado de acções fiscais. Este mercado atrai investimento de corporações capazes de financiar estes projetos com dinheiro disponível. Os papéis e termos chave num quadro convencional de capital próprio fiscal incluem:
- O desenvolvedor do projeto, referido como patrocinador do projeto, não pode tirar pleno partido dos créditos fiscais e benefícios de depreciação devido a uma responsabilidade fiscal limitada.
- Um contribuinte corporativo, atuando como investidor, fornece dinheiro para alcançar um retorno desejado sobre o investimento ou taxa interna de retorno através da alocação de benefícios fiscais.
Para os investidores, a despesa inicial é o investimento antecipado em capital próprio fiscal. Os retornos esperados compreendem três componentes principais: i) uma diminuição na responsabilidade fiscal em dinheiro através da aquisição de créditos fiscais e benefícios acelerados de depreciação fiscal; ii) distribuições regulares preferenciais em dinheiro numa base trimestral ou anual; e iii) uma compra final em dinheiro no término do acordo.
Provisões de Transferência de Crédito na IRA
A IRA agora permite a venda de 11 créditos fiscais específicos, que anteriormente eram intransferíveis ou não existiam sob as regulamentações fiscais federais dos EUA. Esta opção está aberta a uma ampla gama de contribuintes elegíveis, incluindo corporações com fins lucrativos (incluídas S-corporations), parcerias, indivíduos e trusts. No entanto, entidades como organizações isentas de impostos e governos locais, que poderiam optar por reembolsos em dinheiro direto, não estão autorizadas a vender créditos.
À medida que esta área de transferibilidade de créditos fiscais continua a desenvolver-se, o mercado atual oferece a vantagem de adquirir créditos com desconto, com um prazo de investimento reduzido e um procedimento legal mais simples em comparação com as transações tradicionais de capital próprio fiscal.
Para dar um exemplo, um cliente recente conseguiu reduzir seus impostos em cerca de $2.2 milhões através da compra de créditos fiscais com desconto. As C-corporations da empresa tiveram a flexibilidade para adquirir créditos da IRA para reduzir os impostos federais para 2023 e 2024, incluindo a compra de créditos excedentes em 2023 e aplicando-os retroativamente por até três anos. O que é notável é que a economia antecipada de 8% do fabricante no total da sua conta fiscal também não será tributável para fins do imposto de renda federal.
A empresa ficou particularmente satisfeita por aproveitar esta oportunidade cedo, dada a disponibilidade limitada dos créditos, cuja demanda poderia aumentar os preços no futuro. Além disso, a exploração dos benefícios da IRA pela empresa estende-se ainda mais — agora, os líderes da empresa estão colaborando com nossa firma para aproveitar outra oportunidade da IRA que permite que sua fundação familiar sem fins lucrativos tenha acesso a créditos reembolsáveis para iniciativas em investimento em energia verde.
Decidindo sobre a Melhor Abordagem
O mercado deverá permanecer vibrante tanto para investimentos convencionais em capital próprio fiscal quanto para transações envolvendo a transferibilidade de créditos fiscais. Os desenvolvedores provavelmente continuarão buscando investimentos em capital próprio fiscal para capitalizar nos benefícios da depreciação fiscal, ausentes nos cenários de transferência de créditos. Além disso, os investidores em capital próprio fiscal estão explorando estratégias para se envolverem em quadros tradicionais de capital próprio fiscal enquanto também consideram transações separadas para transferir créditos.
Os investidores em ambas as vias — capital próprio fiscal e transferibilidade de créditos — devem implementar uma diligência rigorosa e garantir seguro fiscal para minimizar riscos. O processo relativamente mais simples da transferibilidade de créditos fiscais está a atrair um número significativo de novos investidores para o campo; e, no final das contas, cada desenvolvedor e investidor avaliará suas circunstâncias únicas para decidir se optam por capital próprio fiscal, transferibilidade de créditos ou uma combinação de ambas as estratégias.
