Оптимистичные прогнозы для мировых пивоваренных компаний
В этом году мировые пивовары ожидают увеличения продаж пива, причем росту будут способствовать такие факторы, как спортивные мероприятия, замедление инфляции и погодные условия. Компании Heineken и Carlsberg уже сообщили о росте объемов после периода спада, в то время как продажи Anheuser-Busch InBev пострадали от бойкота, но ожидается, что они улучшатся.
Heineken, занимающая второе место в мире среди пивоваренных компаний, зафиксировала рост объемов в первом квартале, что стало первым подобным случаем более чем за год. Аналогичную динамику продемонстрировал и их конкурент Carlsberg, который также сообщил о повышении объемов после нескольких кварталов спада.
Anheuser-Busch InBev отчиталась о меньшем, чем ожидалось, снижении объемов в среду. Их продажи серьезно пострадали из-за бойкота ключевого американского бренда Bud Light, однако теперь предполагается, что его влияние начнет снижаться спустя год после его начала. “Теперь, когда мы пережили годовщину кризиса с Bud Light, мы ожидаем улучшения органического роста объемов и продаж”, – комментирует аналитик RBC Capital Джеймс Эдвардс Джонс.
Аналитики в среднем прогнозируют рост объемов продаж компании на 1% за весь год. Если Anheuser-Busch InBev сообщит о возвращении к росту объемов во втором квартале, это будет их первый рост с первого квартала 2023 года.
Пивоваренные компании также получат поддержку благодаря летним спортивным событиям, включая Олимпийские игры в Париже 2024 года и чемпионат Европы по футболу 2024 года. Главный исполнительный директор Carlsberg Якоб Ааруп-Андерсен поделился с журналистами на пресс-конференции по итогам первого квартала: “Мы действительно ожидаем положительного роста объемов в будущем”.
Доходы пивоваренных компаний в последние годы в основном были обусловлены повышением цен. Объемы продаж либо снижались, либо демонстрировали лишь небольшой рост. Теперь же предполагается, что рост затрат замедлится и цены перестанут так стремительно повышаться. “Повышение цен доминировало как источник роста в последние два года… Теперь мы находимся в ситуации, когда надеемся увидеть объемы как основной двигатель доходов”, – отмечает менеджер фонда Tresides Asset Management Берндт Майш.
Изменение тенденций также окажет положительное влияние на маржинальность. “Большие объемы помогают маржинальности, поскольку пивоварни используют свои мощности более эффективно”, – добавляет Майш. В целом, компании, чей рост основан на ценах, обычно оцениваются инвесторами менее высоко. “Мы, как инвесторы, готовы платить более высокие мультипликаторы, если видим рост объемов”, – заключает он.
