Alterações Fiscais e o Impacto no Investimento e Produtividade no Canadá
Num contexto onde o desafio da produtividade no Canadá se intensifica, o recente orçamento federal optou por medidas direcionadas à “equidade geracional”, deixando em segundo plano um tema crítico: o aumento dos impostos sobre o investimento. Esta alteração fiscal, que tem passado despercebida, é provavelmente o maior aumento de impostos que poucos conheceram, e que ameaça diminuir o investimento e a produtividade num momento em que o país necessita urgentemente de impulsionar ambos.
Então, qual é a mudança tributária em questão e por que é relevante? Tudo se resume à rapidez com que as empresas podem deduzir investimentos de capital e às alterações fiscais corporativas de 2018 no Canadá, que agora estão sendo gradualmente eliminadas.
Nos Estados Unidos, a reforma tributária de 2017 reduziu a taxa corporativa de 35% para 21% e permitiu deduções imediatas do custo total de certos investimentos de capital. Essa mudança, segundo análises, poderia impulsionar a economia americana significativamente. Em resposta, o Canadá também adotou medidas temporárias para acelerar as deduções fiscais em novos investimentos, mas a partir de 2024, essas medidas começarão a ser eliminadas, resultando num aumento da taxa efetiva de impostos sobre o investimento de 13,7% para quase 17%.
Investimentos específicos, como em maquinário e equipamentos — cruciais para o crescimento da produtividade do trabalho — verão um aumento ainda maior nos impostos, de 5,7% para 14,2%. E há variações entre setores, como mostra um gráfico elaborado por Janice Nelson. Por exemplo, na agricultura, a taxa efetiva aumentará de 8.1% para 11.6%, na construção de 20.8% para 22.5%, e nos serviços de 17.2% para 20.7%. O maior aumento ocorrerá na manufatura, com a taxa sobre seus investimentos quase triplicando de 3.1% para 9%.
Estudos indicam que um aumento de 1% na taxa marginal efetiva sobre o investimento pode reduzir o investimento em até mais de 1%. Isso é crucial para o crescimento da produtividade, já que a acumulação de capital tem sido historicamente um motor de crescimento.
Andrew Sharpe e Tim Sargent, pesquisadores do Centre for the Study of Living Standards, documentaram que desde 2000, aproximadamente 90% dos ganhos em produtividade do trabalho foram decorrentes de mais capital disponível por trabalhador. Portanto, qualquer tentativa séria de impulsionar a produtividade do trabalho canadense deve passar por melhorias nos incentivos ao investimento empresarial.
Em vez de reverter as mudanças fiscais de 2018, poderiam ser adotadas medidas ainda mais agressivas e abrangentes para reduzir as taxas sobre o investimento. As províncias também podem contribuir com alterações nos impostos corporativos e nos impostos sobre vendas. A adequação do sistema tributário é essencial diante do crescimento insatisfatório dos padrões de vida e rendimentos reais no Canadá recentemente. Embora muitos estejam focados nos ganhos de capital após o orçamento, é imperativo uma avaliação abrangente do sistema de arrecadação de fundos públicos no país.
