El Mercado y la Esperanza de Recortes en los Tipos de Interés
El leve descenso de la inflación en Estados Unidos en abril ha alimentado el optimismo del mercado sobre una posible reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, pero los expertos instan a la cautela. Nigel Green, CEO de deVere Group, una asesoría financiera independiente y fintech líder, advierte que los mercados podrían estar cayendo en un exceso de optimismo y pasando por alto los hechos.
El índice de precios al consumo (CPI) de EE.UU. mostró un aumento mensual del núcleo del 0.3% en abril, desacelerándose desde el 0.4% de marzo, con la tasa general retrocediendo al 3.4% desde el 3.5%. “Los últimos datos avivarán el optimismo del mercado de que la Fed recortará las tasas este año”, señaló Green. Sin embargo, sugiere que esto podría ser una ilusión y una ignorancia de la realidad.
Desde deVere Group se explica que los funcionarios de la Reserva Federal, extremadamente cautelosos, necesitarán ver varios meses consecutivos de evidencia que demuestre que la inflación, que ha resultado ser más persistente de lo esperado, realmente está regresando al objetivo del 2% antes de considerar un cambio en la política monetaria. “Por lo tanto, todavía hay un riesgo considerable de que no se sientan cómodos con recortar las tasas antes de 2025”, agregó Green.
Además, cuando se produzca el cambio y las tasas se reduzcan, es probable que haya una pausa en la reunión subsiguiente para evaluar cómo el ajuste de la política está impactando en la economía más grande del mundo. Si los funcionarios observan que el recorte de tasas contribuye excesivamente al entusiasmo del mercado y la demanda, exacerbando las presiones sobre los precios, entonces anticiparíamos una pausa prolongada.
A pesar de esto, Green argumenta que hay razones para creer que los mercados bursátiles continuarán con sus altas valoraciones durante el resto de 2024. El lunes citó dos narrativas diferentes para respaldar su análisis: el crecimiento económico sostenido y la expectativa de recortes en los tipos de interés ante una posible desaceleración económica.
El martes, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, indicó que el banco central estadounidense tendría que ser “paciente y dejar que la política restrictiva haga su trabajo”, señalando que los funcionarios no tienen prisa por reducir los costos de endeudamiento. Green concluyó que las esperanzas del mercado por recortes en las tasas no deberían distraer a los inversores, quienes deben permanecer enfocados en el tono de los funcionarios de la Fed, así como continuar centrándose en los fundamentos centrales de las empresas.
