Reserva Federal Mantém Postura Cautelosa Apesar da Ligeira Desaceleração da Inflação
Os mercados financeiros parecem estar a alimentar a esperança de que a Reserva Federal possa vir a reduzir as taxas de juro após uma ligeira atenuação da inflação nos Estados Unidos em abril. No entanto, Nigel Green, CEO da deVere Group, uma consultoria financeira independente e fintech, alerta que essa expectativa pode ser um exercício de otimismo infundado.
Os dados de abril revelaram que o núcleo do IPC dos EUA desacelerou para um ritmo mensal de 0,3%, comparativamente aos 0,4% de março, com a taxa geral recuando para 3,4% face aos 3,5% anteriores. “Os últimos dados vão alimentar o otimismo do mercado de que a Fed poderá cortar as taxas ainda este ano”, afirmou Green. No entanto, ele adverte que os responsáveis pela política monetária da Reserva Federal, extremamente cautelosos, precisarão observar vários meses consecutivos de evidências que demonstrem que a inflação está efetivamente a regressar ao objetivo de 2%, antes de considerarem uma mudança na política monetária.
Green prevê que há um risco considerável de que a Reserva Federal não se sinta confortável em reduzir as taxas de juro antes de 2025. Além disso, quando ocorrer essa mudança e as taxas forem reduzidas, é provável que haja uma pausa na reunião subsequente para avaliar o impacto do ajuste da política na maior economia do mundo.
Por outro lado, Green argumenta que há razões para acreditar que os mercados de ações manterão suas altas avaliações pelo resto de 2024. Ele cita duas narrativas diferentes para apoiar sua análise. A primeira é a expectativa de crescimento económico sustentado, com revisões ascendentes nas previsões económicas globais por instituições como o FMI e a Bloomberg. A segunda narrativa apoia-se na antecipação de cortes nas taxas de juro em resposta a uma potencial desaceleração económica.
Na terça-feira, o presidente da Reserva Federal, Jay Powell, indicou que o banco central dos EUA terá de ser “paciente e deixar a política restritiva fazer o seu trabalho”, sinalizando que os oficiais não têm pressa em reduzir os custos de empréstimo.
O CEO da deVere conclui que as esperanças do mercado por cortes nas taxas não devem distrair os investidores, que devem permanecer focados no tom dos oficiais da Fed, bem como continuar a concentrar-se nos fundamentos centrais das empresas.
