Num notável desenrolar de eventos, a presidência de Joe Biden encontra-se em desacordo com a aceitação das empresas americanas, apesar de um mercado financeiro florescente sob sua supervisão. Enquanto as promessas de Donald Trump de cortes de impostos e redução de regulamentações apelam às sensibilidades republicanas tradicionais, suas políticas erráticas e retórica imprevisível deixaram o mundo dos negócios inquieto. No entanto, a abordagem de Biden, embora estável, carece de gestos evidentes de camaradagem em relação às grandes empresas, deixando ambos os lados em um curioso impasse empresarial.
Desafios e Oportunidades
Nenhum presidente democrata desde pelo menos Grover Cleveland no final do século XIX foi amado pelas empresas americanas. Mas o relacionamento sombrio entre Joe Biden e a América corporativa é notável, dado tanto o desempenho estelar do mercado financeiro durante seu mandato quanto a natureza da alternativa.
Sim, Donald Trump oferece algo do que as empresas sempre gostaram nos republicanos — promessas de reduzir impostos corporativos e diminuir a regulamentação — mas, comparado aos republicanos pré-Trump, ele colocou muitos itens desagradáveis no menu. Ele quer uma tarifa de 60% sobre todos os bens importados da China e um imposto de 10% sobre importações de outros lugares. Além do impacto nos preços ao consumidor, isso esmagaria os exportadores americanos que dependem de bens intermediários fabricados no exterior e competem com empresas na Europa e na Ásia.
Trump também promete cortes na imigração legal e um aumento dramático na deportação de pessoas já presentes e trabalhando sem autorização nos EUA. Esse tipo de postura é boa retórica de campanha, mas, em termos práticos, seria devastador para os interesses de milhares de empresas americanas que dependem de todos os tipos de mão-de-obra imigrante — qualificada e não qualificada, legal e ilegal. A taxa de desemprego nos EUA já é muito baixa, então as vagas criadas por essa política não seriam preenchidas trazendo pessoas de volta à força de trabalho. A capacidade produtiva da economia se contrairia, arriscando uma inflação mais alta ou taxas de juros mais elevadas, o que dificultaria o investimento para todas as empresas.
Falando em taxas de juros: as empresas sempre adoraram a abordagem republicana à política fiscal, mas 2025 não será 2017 ou 2003 em termos de circunstâncias macroeconômicas. Um grande corte de impostos que aumente o déficit colocaria mais pressão ascendente sobre a inflação e forçaria taxas de juros ainda mais altas. Para lidar com isso, Trump sugeriu cortar a independência do Fed para forçar a redução das taxas — uma ideia desastrosa que poderia paralisar a economia americana por anos.
E isso é apenas o material político relativamente normal. Os riscos de longo prazo de bombardear o México ou acabar com a OTAN enquanto corta a ajuda à Ucrânia, por exemplo, são gigantescos. E ainda assim as empresas americanas veem 2024 como uma proposição “sem vitória”. O que levanta a questão: por que as empresas não gostam mais de Biden?
Parte da razão pode ser pura mesquinhez. É completamente justo que a indústria reclame sobre Lina Khan na FTC ou Gary Gensler na SEC, ou que discorde de bits dispersos da retórica política sobre exploração de preços. Mas a América corporativa está indo muito bem sob Biden.
Há também uma avaliação estranhamente assimétrica dos riscos envolvidos na escolha entre Biden e Trump. As empresas podem viver com o que Biden fez até agora, mas estão paranoicas sobre o que ele pode fazer no futuro — como taxar ganhos de capital não realizados. Enquanto isso, estão confiantes de que Trump não cumprirá suas promessas mais excêntricas.
Não tenho ideia de onde vem essa confiança. É verdade que Trump cumpriu um mandato completo e o céu não caiu. Mas ele também liderou uma turba insurrecional para tentar derrubar o governo. E vale a pena destacar que o céu também não está caindo sob Biden. Enquanto isso, Trump garantiu muito mais controle sobre seu partido no Congresso, enquanto é quase certo que Biden será contido por uma maioria republicana na Câmara, no Senado ou em ambos.
Pelo que posso entender, a melhor justificativa para essa frieza empresarial em relação a Biden é apenas sentimentos feridos. E isso levanta a inversa da minha pergunta anterior: por que Biden não gosta mais das empresas?
Biden não tem um líder empresarial em seu gabinete. A Secretária do Tesouro Janet Yellen é uma acadêmica, não uma face amigável em Wall Street como Tim Geithner ou Robert Rubin foram. Ele realmente não presta homenagem ao espírito empreendedor das empresas americanas nem faz muito para cortejar o setor privado. Ele deveria considerar mudar essa direção e encontrar algumas concessões para oferecer às empresas no front regulatório.
Os democratas estão atualmente obcecados com a ideia de que o público americano não aprecia suficientemente a economia. Eles não estão necessariamente errados. Mas dizer às pessoas que elas não sabem como estão bem não é uma grande mensagem, politicamente falando. Em contraste, recrutar validadores externos do mundo dos negócios para falar sobre como o crescimento recente tem sido saudável e como apostar em Trump seria arriscado poderia realmente melhorar as “vibes”.
O ex-chefe de gabinete de Biden, Ron Klain, disse a uma audiência de intelectuais esquerdistas no mês passado que o presidente passa muito tempo indo a cerimônias de inauguração e pouco tempo falando sobre sua visão para o país. Talvez. Ou talvez Biden devesse passar um pouco mais de tempo convivendo com líderes empresariais e assegurando-lhes que ele não é comunista e não concorda com Elizabeth Warren em tudo.
A Casa Branca muitas vezes parece excessivamente obcecada em preservar o crédito populista de Biden como uma forma de neutralizar Trump. Mas os políticos frequentemente vencem jogando contra o tipo. Parte do truque de Trump é ser mais populista, em relação às expectativas básicas dos eleitores, do que a maioria dos republicanos. Biden pode apelar aos eleitores mostrando-lhes que, em relação às suas expectativas básicas, ele é mais amigável aos negócios do que a maioria dos democratas.
