Президентство Джо Байдена оказалось в интересной ситуации, когда корпоративная Америка не спешит его поддерживать, несмотря на процветающий финансовый рынок под его руководством. В то время как обещания Дональда Трампа о снижении налогов и уменьшении регулирования привлекают традиционные республиканские настроения, его непредсказуемая политика и риторика вызывают беспокойство в деловом мире. Байден же, хотя и стабилен, не делает явных жестов в сторону крупного бизнеса, что оставляет обе стороны в любопытном деловом противостоянии.
Исторический контекст и текущие реалии
Ни один демократический президент со времен Гровера Кливленда в конце XIX века не был любим американским бизнесом. Но мрачные отношения между Джо Байденом и корпоративной Америкой удивительны, учитывая блестящую работу финансового рынка во время его президентства и природу альтернативы.
Да, Дональд Трамп предлагает то, что всегда нравилось бизнесу у республиканцев — обещания снизить корпоративные налоги и уменьшить регулирование. Однако по сравнению с предыдущими республиканцами он добавил множество неприятных пунктов в свою программу. Он хочет ввести 60% тариф на все товары, импортируемые из Китая, и 10% налог на импорт из других стран. Это бы разрушило американских экспортеров, которые зависят от иностранных комплектующих и конкурируют с фирмами из Европы и Азии.
Трамп также обещает сократить легальную иммиграцию и значительно увеличить депортацию людей, уже находящихся и работающих без разрешения в США. Это хорошая предвыборная риторика, но практически это было бы разрушительно для тысяч американских компаний, которые зависят от иммигрантской рабочей силы — как квалифицированной, так и неквалифицированной, легальной и нелегальной.
Влияние на экономику
Говоря о процентных ставках: бизнес всегда любил республиканский подход к налоговой политике, но 2025 год не будет 2017 или 2003 годом с точки зрения макроэкономических условий. Огромное снижение налогов, увеличивающее дефицит, окажет большее давление на инфляцию и вынудит еще больше повысить процентные ставки. Чтобы справиться с этим, Трамп предложил ограничить независимость ФРС для снижения ставок — катастрофическая идея, которая может парализовать экономику США на годы вперед.
И это только относительно нормальная политика. Долгосрочные риски бомбардировки Мексики или прекращения НАТО при одновременном прекращении помощи Украине, например, огромны. И все же корпоративная Америка видит 2024 год как «безвыигрышную» ситуацию. Это поднимает вопрос: почему бизнес не любит Байдена больше?
Частично причина может быть в мелочности. Справедливо жаловаться на Лину Хан в FTC или Гэри Генслера в SEC, или возмущаться политической риторикой о завышении цен. Но корпоративная Америка прекрасно себя чувствует при Байдене.
Существует также странно асимметричная оценка рисков при выборе между Байденом и Трампом. Бизнес может жить с тем, что сделал Байден до сих пор, но он параноидально боится того, что он может сделать в будущем — например, обложить налогом нереализованные приросты капитала. Между тем, он уверенно считает, что Трамп не выполнит свои самые безумные обещания.
Я не знаю, откуда берется эта уверенность. Правда, Трамп отслужил полный срок, и небо не упало. Но он также возглавил мятежную толпу, пытавшуюся свергнуть правительство. И стоит отметить, что небо не падает и при Байдене. Между тем Трамп обеспечил гораздо больший контроль над своей партией в Конгрессе, тогда как почти наверняка Байден будет ограничен республиканским большинством в Палате представителей или Сенате, или в обоих.
Как я могу понять, лучшим оправданием этой прохладности бизнеса к Байдену являются просто обиды. И это поднимает обратный вопрос: почему Байден не любит бизнес больше?
У Байдена нет бизнес-лидера в его кабинете министров. Министр финансов Джанет Йеллен — академик, а не дружелюбное лицо с Уолл-стрит, как Тим Гайтнер или Роберт Рубин. Он действительно не отдает должное предпринимательскому духу американского бизнеса и мало что делает для привлечения частного сектора. Ему следует рассмотреть возможность изменения направления в этом вопросе и найти несколько уступок для бизнеса в плане регулирования.
Демократы в настоящее время одержимы идеей о том, что американская общественность недостаточно ценит экономику. Они не обязательно ошибаются. Но говорить людям, что они не знают, как им хорошо живется — это не лучшая политическая стратегия. Напротив, привлечение внешних экспертов из делового мира для обсуждения того, насколько здоровым было недавнее экономическое развитие и насколько рискованной ставкой будет Трамп, действительно может улучшить «вибрации».
Бывший глава администрации Байдена Рон Клейн сказал аудитории левых интеллектуалов в прошлом месяце, что президент тратит слишком много времени на церемонии открытия и слишком мало времени на обсуждение своего видения страны. Возможно. Или возможно Байдену следует проводить больше времени на встречах с бизнес-лидерами и уверять их в том, что он не коммунист и не разделяет все взгляды Элизабет Уоррен.
Белый дом часто кажется чрезмерно озабоченным сохранением популистской репутации Байдена как способа нейтрализации Трампа. Но политики часто побеждают, играя против ожиданий. Часть трюка Трампа заключается в том, чтобы быть более популистским по сравнению с базовыми ожиданиями избирателей, чем большинство республиканцев. Байден может привлечь избирателей, показав им, что по сравнению с их базовыми ожиданиями он более дружелюбен к бизнесу, чем большинство демократов.
