Недавно объявленные изменения в системе прогрессивного налогообложения и повышение базовых ставок по подоходному и корпоративному налогу в России помогут сократить дефицит бюджета, вызванный увеличением военных расходов, но вряд ли обеспечат достаточное ужесточение фискальной политики для предотвращения перегрева экономики, говорится в записке Capital Economics от 31 мая.
Реформа налоговой системы
Изменения в налоговой системе ожидались после обращения Путина к Федеральному собранию в феврале и его победы на президентских выборах в марте, но в центре изменений находится реформа подоходного налога, которая перейдет от плоской к прогрессивной системе в 2025 году. Верхняя ставка подоходного налога вырастет с 15% до 22%, а корпоративного налога – с 20% до 25%.
«Вычеты увеличиваются для лиц с низким доходом, и министр финансов Антон Силуанов заявил, что эффективная ставка налога после вычетов снизится с 13% до 6% для некоторых из самых низкооплачиваемых. Корпоративный подоходный налог увеличивается с 20% до 25%. По данным Интерфакса, эти меры должны принести 2,6 трлн рублей в 2025 году, или 1,3% ВВП», – сказал Лиам Пич, старший экономист по развивающимся рынкам, и Николас Фарр, экономист по Восточной Европе из Capital Economics.
Чистый эффект этих изменений будет заключаться в том, что большинство россиян останутся незатронутыми или даже выиграют, в то время как прибыльные предприятия и богатые будут нести более тяжелое налоговое бремя. Этот подход направлен на балансирование социальных требований на фоне продолжающегося конфликта, подчеркивая, что правительство придает приоритет поддержанию уровня жизни.
«Мы ожидали объявления о повышении налогов после выборов, и это часть причины, по которой мы прогнозируем стабилизацию дефицита бюджета и замедление роста ВВП в 2025 году», – сказали аналитики. «Однако налоговые повышения скромны по сравнению с масштабом военных и оборонных расходов, которые составляют 6% ВВП и растут. Общая фискальная позиция остается экспансионистской и, вероятно, продолжится по мере продолжения военных усилий. Это будет усложнять усилия центрального банка по борьбе с инфляцией, держать доходность облигаций на высоком уровне и требовать дальнейших повышений ставок».
Тем не менее дефицит бюджета России снизился с -0,1% ВВП в 2021 году до -2,3% в 2022 году, а затем умеренно снизился до -1,9% в 2023 году. В этом году ожидается сокращение дефицита бюджета России до 0,8% ВВП и его стабилизация в 2025 году, согласно данным Министерства финансов.
Рост также остается сильным. Экономика России процветала до войны с ростом на 5,6% в 2021 году, который сменился спадом на -2,1% в 2022 году из-за шока от санкций. Однако рост восстановился в 2023 году с сильным расширением на 3,6% благодаря военному кейнсианству и стимулируемому военными расходами восстановлению. Прогнозы роста на этот год варьируются: Центральный банк России (ЦБР) прогнозирует очень скромный рост на 2,2%, но Министерство экономики России ожидает более оптимистичный рост на 3,2%, а большинство международных финансовых институтов (МФИ) также прогнозируют рост более чем на 3%. Прогнозы на 2025 год также смешанные, но ЦБР в своем последнем макроэкономическом обзоре прогнозирует очень консервативный рост на 1,7%.
