USDJPY подскочила более чем на полпроцента сразу после публикации данных о несельскохозяйственной занятости (NFP) в США в пятницу. Пара USDJPY торговалась в верхней части диапазона 156, после того как доллар США укрепился благодаря результатам, превзошедшим ожидания.
Данные о занятости в США
Несельскохозяйственная занятость показала, что число занятых в США увеличилось на 272,000 человек в мае, тогда как ожидалось 185,000, согласно данным Бюро статистики труда США (BLS). Этот результат был выше, чем пересмотренные вниз данные за апрель, которые составили 165,000.
Отчет BLS также показал рост среднечасовой заработной платы на 4.1% в годовом исчислении, что превзошло прогнозы в 3.9% и было выше пересмотренных вверх 4.0% в апреле. Уровень безработицы вырос до 4.0%, хотя прогнозировалось 3.9%.
В целом данные свидетельствуют о том, что рынок труда США находится в лучшем состоянии, чем предполагалось ранее, особенно учитывая более низкие, чем ожидалось, данные по вакансиям JOLTS и занятости ADP ранее на неделе.
Рост заработной платы выше ожидаемого указывает на возможность роста общей и базовой инфляции, так как работники тратят свои увеличенные доходы. Высокая общая инфляция может удержать Федеральную резервную систему США от снижения процентных ставок. До публикации NFP вероятность снижения ставок ФРС в сентябре составляла примерно 67% – после публикации она упала до 53%.
Данные по заработной плате в Японии
Сильное движение USDJPY вверх после данных NFP может быть преувеличено из-за двух негативных отчетов по занятости в США ранее на неделе (JOLTS и ADP) и контраста с аналогичными данными из Японии. Реальная заработная плата в Японии снизилась 25-й месяц подряд в апреле, так как внутренняя инфляция продолжает опережать рост заработной платы. Эти данные затрудняют Банку Японии (BoJ) нормализацию денежно-кредитной политики.
BoJ остается единственным крупным центральным банком, который все еще проводит количественное смягчение (QE) и вынужден удерживать процентные ставки в ультранизком диапазоне 0.0% – 0.1%. Это привело к резкой девальвации иены до уровней, вызывающих беспокойство среди политиков, так как они тормозят деловую активность.
Тем не менее, USDJPY потеряла позиции ранее на неделе на фоне слухов о том, что BoJ планирует сократить покупки облигаций в рамках своей программы QE. Если BoJ сократит покупки облигаций, это окажет повышательное давление на доходность японских облигаций, которая сильно коррелирует с JPY. Однако остается неясным, реализуются ли эти слухи.
Рост USDJPY может быть ограничен прямым вмешательством японских властей для покупки иены на валютных рынках. Во вторник заместитель губернатора BoJ Рёдзо Химино повторил опасения по поводу того, как слабая иена негативно влияет на экономику, и отметил необходимость “очень бдительно” следить за ее последствиями. Его комментарии намекнули на то, что BoJ может готовиться к очередному прямому вмешательству на валютных рынках для поддержки JPY (негативно для USDJPY).
По словам Химино, слабая иена подталкивает инфляцию вверх, но негативным образом. Хотя это увеличивает цену импортных товаров, продолжающееся стагнирование заработной платы означает, что потребители все чаще оказываются вне рынка. Химино заявил, что предпочел бы инфляцию за счет роста заработной платы, а не слабой валюты, так как это приведет к более динамичной экономике.
