La inversión es el motor del crecimiento. Una tasa de impuesto de sociedades (CT) permanentemente alta podría dañar gravemente la inversión futura en el Reino Unido y sofocar el emprendimiento local en un momento en que el país necesita desesperadamente ambos. ¿Existe una alternativa? Quizás nuestro vecino más cercano proporcione el ejemplo perfecto.
La experiencia irlandesa
Veamos la experiencia de Irlanda con una estrategia fiscal a largo plazo y un entorno de impuesto de sociedades más bajo, y comparemos esto con el Reino Unido. La economía irlandesa es aproximadamente una sexta parte del tamaño del Reino Unido. Sin embargo, los ingresos por CT (a pesar de provenir de una tasa del 12.5%) son una quinta parte de los del Reino Unido con su tasa mucho más alta del 25%. Y hay muchos otros beneficios para la economía irlandesa en forma de ingresos por IVA e impuestos sobre la renta asociados con un aumento del gasto y la creación de empleo.
Irlanda ahora tiene un superávit presupuestario sustancial, por lo que se habla de su propio fondo soberano, poniendo dinero aparte para tiempos difíciles. El gobierno irlandés ha adoptado un enfoque inteligente hacia la reforma fiscal internacional al ser adoptantes tempranos de varios puntos de acción BEPS, mientras que al mismo tiempo defienden firmemente su tasa de CT del 12.5% a nivel internacional.
El efecto positivo que esta política ha tenido en la inversión extranjera directa (FDI) es claro, con más del 80% de los ingresos por CT irlandeses atribuidos a multinacionales extranjeras y esas empresas estimadas en ser responsables del 20% de todo el empleo en el sector privado. En particular, Irlanda parece atractiva para el mercado estadounidense, con más del 50% de los nuevos proyectos de FDI provenientes de EE.UU. en los últimos años, una proporción mucho mayor que otros países europeos.
El contraste con el Reino Unido
Esto contrasta marcadamente con la situación en el Reino Unido. Tenemos un sector público y una deuda pública en tamaño récord, pagando intereses mes tras mes (£4 mil millones [$5.1 mil millones] solo en diciembre de 2023) para servir esa deuda. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido (OBR) ha pronosticado que los impuestos y las contribuciones sociales aumentarán del 36.3% del PIB en 2023/24 al 37.1% del PIB en 2028/29, lo que sería el nivel más alto desde 1948.
Lamentablemente, la OBR solo publica pronósticos de lo que sucedería si el gobierno aumentara el CT, no si lo redujera. Es una pena, porque incluso con el Brexit, el Reino Unido es un lugar muy atractivo para invertir, con nuestro régimen regulatorio y de creación de empresas fácil de usar, una fuerza laboral educada de habla inglesa y nuestra posición como puerta de entrada a Europa.
Sí, estamos ganando algunas pequeñas batallas aisladas, con el gobierno anunciando con orgullo nuevas inversiones en varias partes del país, pero la imagen holística sigue siendo plana. La tasa de CT significa que no estamos aprovechando nuestro verdadero potencial: recuerden que la tasa mínima recomendada por la OCDE es solo del 15%.
Lecciones del pasado
Veamos qué sucedió cuando la tasa de CT se redujo rápidamente por el Partido Conservador: del 28% cuando el partido llegó al poder en 2010, al 19% en abril de 2017. Los ingresos por impuesto de sociedades, incluso después de ajustes por inflación, terminaron la década ligeramente más altos que cuando comenzaron (aumentando del 2.5% del PIB en 2007-08 al 2.6% del PIB en 2018-19). ¿Por qué? Porque a medida que la economía creció (en parte como resultado de estos recortes fiscales), hubo más beneficios corporativos, se crearon más empresas y se pagó más CT.
En marzo de 2021, Rishi Sunak –quien entonces era canciller– anunció un aumento del CT al 25%. Dijo que las empresas deberían pagar más porque habían recibido tanto apoyo del gobierno durante la pandemia de COVID-19. Siempre se diseñó como una medida a corto plazo en un intento frenético por obtener algunos ingresos para cubrir el costo del confinamiento.
Eso fue hace más de tres años; ahora es momento de avanzar. Aunque el aumento en la tasa ha traído mayores ingresos por CT a corto plazo, el precio no vale la pena pagar a mediano y largo plazo. Como ha demostrado la experiencia irlandesa, una tasa más baja de impuesto de sociedades en el Reino Unido significaría mucha más inversión en el país (incluyendo irónicamente algunas empresas que actualmente están invirtiendo en Irlanda). Esto ciertamente no sugiere que la economía del Reino Unido sufrirá.
Lejos de eso. Ese aumento en la inversión significará más empleos y más creación de riqueza, lo que significará mayores ingresos por impuestos personales e indirectos que superarán fácilmente cualquier disminución en los ingresos por impuesto de sociedades.
La curva de Laffer puede no estar tan de moda como solía estarlo, pero su premisa central sigue siendo válida: existe un vínculo inescapable entre las tasas impositivas y los ingresos fiscales. Una tasa alta de CT disuade la inversión y reduce los ingresos fiscales.
Nuestra investigación (basada en cambios previos al régimen de CT del Reino Unido y el modelo irlandés) sugiere que una reducción gradual del CT nuevamente al 19%, y luego potencialmente al 17%, podría llevar a un aumento significativo general en la recaudación fiscal –quizás hasta £20 mil millones. Esto sería además de todos los beneficios auxiliares que una economía revitalizada del Reino Unido podría traer.
Seguramente es algo que un futuro canciller debería considerar.
