El apoyo a las acciones del Reino Unido tras una victoria del Partido Laborista, impulsado por un alivio temporal de la incertidumbre política, será limitado ya que la expectativa ya ha sido ampliamente descontada por los mercados. Además, para que las acciones del Reino Unido aseguren un crecimiento robusto y recuperen terreno frente a sus pares globales, deben alinearse tres factores críticos, según el CEO de una de las organizaciones independientes de asesoría financiera y gestión de activos más grandes del mundo.
“A los mercados les gusta la certeza y, por lo tanto, una victoria decisiva del Partido Laborista será bienvenida, ya que elimina parte de la incertidumbre”, comentó Nigel Green de deVere Group. “Sin embargo, este impulso probablemente será limitado, ya que los mercados ya han descontado en gran medida la expectativa.”
Factores Críticos para el Crecimiento
Para que las acciones del Reino Unido mantengan una trayectoria positiva, hay tres factores críticos, dijo el CEO de deVere Group.
- Priorizar y entregar crecimiento económico: La promesa del Partido Laborista de apuntar a una tasa de crecimiento anual de al menos 2.5% es un comienzo prometedor, pero lograr esto requerirá planes concretos y una ejecución efectiva.
- Mantener la disciplina fiscal: El gobierno debe evitar un gasto excesivo que podría ampliar el déficit fiscal o necesitar impuestos más altos, lo que podría sofocar el crecimiento económico. Un enfoque equilibrado de la política fiscal será crucial para mantener la confianza de los inversores.
- Reducción de tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra: Una política monetaria más laxa, caracterizada por tasas de interés más bajas, sería beneficiosa para estimular la actividad económica. La cooperación del BoE para hacer que los préstamos sean más baratos y accesibles apoyará los precios de las acciones y la salud económica general.
El telón de fondo de las elecciones sugiere un entorno favorable para una victoria laborista, con el mercado mostrando comodidad en la plataforma centro-izquierda de Keir Starmer.
Desplazamiento hacia la Estabilidad
Históricamente, el apoyo del Partido Laborista a impuestos más altos y sindicatos lo ha puesto en desacuerdo con los mercados, pero el sentimiento actual indica un cambio hacia la estabilidad y claridad en la política británica.
Las acciones del Reino Unido están actualmente infravaloradas en comparación con sus contrapartes estadounidenses y europeas, basadas en ratios P/E (Precio-Ganancias) y P/B (Precio-Valor en Libros). El rendimiento de ganancias combinado con los rendimientos de dividendos para el FTSE 100 se sitúa en un impresionante 10%.
“Esta valoración atractiva ya ha comenzado a atraer más flujos de entrada, especialmente después de la primera ronda de elecciones francesas. A pesar de esto, las acciones del Reino Unido han quedado rezagadas detrás del Euro Stoxx 50 y el S&P 500 en términos de dólares estadounidenses en lo que va del año. El desafío principal sigue siendo el crecimiento mediocre, con el FTSE 100 inclinándose hacia sectores cíclicos, que funcionan mejor en un ciclo económico expansivo”, dijo Green.
El objetivo de crecimiento del Partido Laborista es ambicioso pero necesario. El último período de crecimiento significativo fue en 2021-22, post-pandemia, cuando la economía del Reino Unido se recuperó bruscamente después de contraerse un 10% en 2020. El FMI proyecta un crecimiento del Reino Unido del 0.4% en 2024 y del 1.5% en 2025, más optimista que el pronóstico de Bloomberg del 0.7% y 1.2%, respectivamente.
“Sin embargo, estas proyecciones no alcanzan los objetivos del Partido Laborista, lo que destaca la necesidad de planes detallados para revitalizar el crecimiento”, afirmó el CEO de deVere Group.
El futuro de las acciones del Reino Unido depende de esfuerzos coordinados tanto en políticas monetarias como fiscales.
“Las acciones del Banco de Inglaterra para reducir las tasas de interés o implementar medidas de flexibilización cuantitativa serán críticas para hacer que los préstamos sean más baratos y estimular la actividad económica. Además, el gobierno debe gestionar cuidadosamente el gasto y la tributación para evitar avivar la inflación, lo que podría erosionar el poder adquisitivo y dañar el crecimiento económico. Se requiere un enfoque equilibrado para prevenir una alta inflación, que podría socavar la confianza del mercado y la estabilidad económica.”
Nigel Green concluyó que, “si bien una victoria laborista puede proporcionar un impulso inmediato y temporal a las acciones del Reino Unido al reducir un nivel de incertidumbre política, es probable que sea moderado ya que está descontado. El crecimiento sostenido y el rendimiento del mercado de las acciones del Reino Unido ahora dependerán de la capacidad del nuevo gobierno para cumplir con el crecimiento, mantener la disciplina fiscal y trabajar en conjunto con el Banco de Inglaterra para apoyar la economía.”
