O suporte aos ativos do Reino Unido após uma vitória do Partido Trabalhista, impulsionado por um alívio temporário da incerteza política, será limitado, pois a expectativa já foi amplamente precificada pelos mercados. Além disso, para que as ações do Reino Unido garantam um crescimento robusto e recuperem terreno em relação aos seus pares globais, três fatores críticos devem se alinhar, disse o CEO de uma das maiores organizações independentes de consultoria financeira e gestão de ativos do mundo.
“Os mercados gostam de certeza e, portanto, uma vitória decisiva do Partido Trabalhista será bem-vinda, pois remove parte da incerteza,” comentou Nigel Green, da deVere Group. “Este impulso provavelmente será limitado, no entanto, pois os mercados já precificaram amplamente a expectativa.”
Três Fatores Críticos
Para que as ações do Reino Unido mantenham uma trajetória positiva, há três fatores críticos, disse o CEO da deVere Group.
- Crescimento Econômico: O novo governo deve priorizar e entregar crescimento econômico. A promessa do Partido Trabalhista de atingir uma taxa de crescimento anual de pelo menos 2,5% é um começo promissor, mas alcançar isso exigirá planos concretos e execução eficaz.
- Disciplina Fiscal: Manter a disciplina fiscal é essencial. O governo deve evitar gastos excessivos que possam ampliar o déficit fiscal ou necessitar de impostos mais altos, o que poderia sufocar o crescimento econômico. Uma abordagem equilibrada à política fiscal será crucial para sustentar a confiança dos investidores.
- Taxas de Juros Baixas: Uma política monetária mais frouxa, caracterizada por taxas de juros mais baixas, seria benéfica para estimular a atividade econômica. A cooperação do Banco da Inglaterra em tornar o empréstimo mais barato e acessível apoiará os preços das ações e a saúde econômica geral.
Deslocamento para Estabilidade
Historicamente, o apoio do Partido Trabalhista a impostos mais altos e sindicatos colocou-o em desacordo com os mercados, mas o sentimento atual indica uma mudança em direção à estabilidade e clareza na política britânica.
As ações do Reino Unido estão atualmente subvalorizadas em comparação com suas contrapartes dos EUA e da Europa, com base nas razões P/E (Preço/Lucro) e P/B (Preço/Valor Contábil). O rendimento dos lucros combinado com os rendimentos de dividendos para o FTSE 100 está em impressionantes 10%.
“Essa avaliação atraente já começou a atrair mais fluxos de entrada, especialmente após a primeira rodada das eleições francesas. Apesar disso, as ações do Reino Unido ficaram atrás do Euro Stoxx 50 e do S&P 500 em termos anuais em dólares americanos. O principal desafio continua sendo o crescimento fraco, com o FTSE 100 inclinado para setores cíclicos, que desempenham melhor em um ciclo econômico expansionista,” disse Green.
A meta de crescimento do Partido Trabalhista é ambiciosa, mas necessária. O último período de crescimento significativo foi em 2021-22, pós-pandemia, quando a economia do Reino Unido se recuperou acentuadamente após contrair 10% em 2020. O FMI projeta um crescimento do Reino Unido de 0,4% em 2024 e 1,5% em 2025, mais otimista do que a previsão da Bloomberg de 0,7% e 1,2%, respectivamente.
“No entanto, essas projeções ficam aquém das metas do Partido Trabalhista, destacando a necessidade de planos detalhados para revigorar o crescimento,” afirmou o CEO da deVere Group.
O futuro das ações do Reino Unido depende de esforços coordenados tanto em políticas monetárias quanto fiscais.
“Ações do Banco da Inglaterra para reduzir as taxas de juros ou implementar medidas de flexibilização quantitativa serão críticas para tornar os empréstimos mais baratos e estimular a atividade econômica. Além disso, o governo deve gerenciar cuidadosamente os gastos e a tributação para evitar inflacionar a economia, o que poderia corroer o poder de compra e prejudicar o crescimento econômico. Uma abordagem equilibrada é necessária para prevenir uma alta inflação, que poderia minar a confiança do mercado e a estabilidade econômica.”
Nigel Green concluiu que “enquanto uma vitória do Partido Trabalhista pode proporcionar um impulso imediato e temporário às ações do Reino Unido ao reduzir um nível de incerteza política, é provável que seja moderado, pois já está precificado. O crescimento sustentado e o desempenho do mercado das ações do Reino Unido agora dependerão da capacidade do novo governo de entregar crescimento, manter a disciplina fiscal e trabalhar em conjunto com o Banco da Inglaterra para apoiar a economia.”
