Администрация Байдена и контролируемый демократами Конгресс ввели новый налог на выкуп корпоративных акций в рамках Закона о снижении инфляции, принятого в 2022 году. Это оказалось неудачным решением.
Последствия для компаний и акционеров
Корпорации используют выкуп акций для роста. Выкупы сигнализируют акционерам компании, что инвестиции компании востребованы и что фирма находится в хорошем финансовом состоянии. Это стимулирует инвесторов покупать больше акций компании, которые они могут продать обратно компании в обмен на наличные.
Выкупы также помогают компании расти, поскольку они позволяют фирме реинвестировать избыточные средства обратно в компанию, чтобы улучшить ее общую стоимость на рынке. Фирма может увеличить краткосрочную стоимость своих акций и сделать себя более привлекательной для потенциальных инвесторов.
Кроме того, выкупы позволяют компании уменьшить количество акций в обращении на своих балансах, сохраняя при этом стабильную маржу прибыльности, что увеличивает доход на акцию. С повышенной ценой акций фирмы могут затем перепродавать их на открытом рынке с возможностью получения будущей прибыли. В свою очередь, инвесторы получают большую отдачу от компании, которая улучшила свою собственную стоимость.
Но когда вы облагаете что-то налогом, вы получаете меньше этого.
Неудивительно, что в год после введения нового налога корпоративные выкупы сократились в 2023 году, несмотря на рекордный год в 2022 году. Это плохо для компаний и плохо для акционеров. Резкое снижение выкупа акций в США подорвало важный канал корпоративного роста и ослабило доходность инвесторов на публичных рынках. В то время как все меньше компаний выходят на публичные рынки, налог на выкуп только усиливает регуляторные стимулы для частных фирм избегать публичных рынков.
Налог на выкуп еще больше дестабилизировал налоговые преимущества, которые компании и их акционеры получали от программ выкупа. Если компании выплачивают дивиденды из корпоративной казны, акционеры облагаются налогом немедленно. Но если эти фирмы вместо этого используют эти деньги для выкупа акций компании, акционеры могут отложить налоги на прирост стоимости до тех пор, пока они не будут готовы продать часть или все свои акции. Таким образом, инвесторы, включая многих представителей среднего класса, могут держать акции годами и решать, когда платить налоги на реализованную прибыль в соответствии со своими финансовыми потребностями.
Еще одним недостатком налога на выкуп является то, что он ставит американские компании в невыгодное положение в глобальной экономике. Европейские компании продолжают наслаждаться рекордными выкупами, что дает им конкурентное преимущество перед американскими рынками. В последние годы крупные европейские фирмы активно выкупают свои акции, получая заметные рыночные выгоды.
Проблемы на этом не заканчиваются.
Прочитайте полную статью в Washington Examiner.
