El panorama cambiante de las startups en India
La economía de India y sus mercados bursátiles están en auge, pero el escenario para las nuevas empresas indias es notablemente diferente. Los inversores, que anteriormente se mostraban ansiosos por invertir miles de millones de dólares en prometedoras empresas tecnológicas indias, ahora están procediendo con cautela y emitiendo cheques más pequeños. Ejemplos notorios como la compañía de pagos digitales Paytm han sufrido caídas ignominiosas en su gracia y valoración, lo que ha generado una actitud más reservada entre los inversores.
Karthik Reddy, socio gerente de Blume Ventures, una firma que ha invertido en cientos de startups en etapas tempranas, señaló que su empresa planea realizar alrededor de ocho nuevos acuerdos este año, en comparación con los 12 del año pasado. Blume invertirá sumas mayores en empresas sobre las cuales tiene mayor confianza, en lugar de distribuir fondos entre un mayor número de compañías. “Cuando tu cartera existente no muestra ganancias, es difícil emocionarse por hacer más”, comentó Reddy a Reuters.
Los inversores interesados en las startups indias ahora se centran más en la rentabilidad potencial, mostrándose menos encantados con las empresas tecnológicas y más interesados en negocios estables de ladrillo y mortero. En enero y febrero, las startups indias recaudaron alrededor de $900 millones, un ritmo que señala otro año lento después del mínimo de seis años de solo $8 mil millones en 2023, según datos de Venture Intelligence.
Este descenso es considerablemente más pronunciado que el experimentado por las startups estadounidenses y chinas, según datos de CBInsights. Además, el próximo fondo de Blume está programado para ser igual o menor que el último, que recaudó $290 millones, un desarrollo inusual para una firma de capital de riesgo líder en India.
LA SUERTE NO ES UN MODELO DE NEGOCIO
La reducción en la financiación para startups puede tener un impacto económico más amplio. En los últimos ocho años, las nuevas empresas generaron entre el 20 y el 25 por ciento de los nuevos empleos en India y entre el 10 y el 15 por ciento de su crecimiento económico. Sin embargo, la reticencia relativa de los inversores hacia las startups se debe en gran parte a los giros bruscos en la fortuna de empresas como Paytm, la firma educativa en línea Byju y el rival de Uber, Ola Cabs.
Las acciones de Paytm se han desplomado un 80 por ciento desde su cotización en 2021. Byju, que alguna vez fue el niño cartel del ecosistema de startups de India, pasó de estar valorada en $22 mil millones en 2022 a valorarse actualmente en alrededor de $200 millones. Ola Cabs también vio una reducción significativa en su valoración sin una crisis mayor.
Ashish Sharma, director ejecutivo de InnoVen Capital respaldado por Temasek, reconoció que con el beneficio del análisis retrospectivo, se invirtió demasiado capital en algunos sectores, lo que llevó a aumentos bruscos en las valoraciones. “Algunas empresas tuvieron suerte… (pero) tener suerte no puede ser un modelo de negocio”, afirmó.
Nexus Venture Partners está diversificando sus apuestas más allá de las típicas startups tecnológicas para capturar una porción más grande de la economía y porque los sectores tradicionales son menos riesgosos. Por otro lado, SoftBank de Japón está considerando desplegar hasta $300 millones en India este año, lo que representa un cambio después de no firmar un nuevo cheque en India en dos años.
Este cambio refleja una nueva prudencia entre los inversores que buscan justificar las valoraciones antes exuberantes y ahora buscan una base más sólida para sus inversiones. La adaptación a este nuevo entorno será crucial para las startups indias que buscan prosperar a largo plazo.
