A fraqueza do iene e a possibilidade de intervenção no mercado
Na passada quarta-feira, o ministro das Finanças do Japão emitiu um aviso severo sobre a fraqueza do iene, ao observar a moeda atingir o seu valor mais baixo em 34 anos em comparação com o dólar. A linguagem utilizada pelo ministro, referindo a possibilidade de tomar “medidas decisivas”, é um eco das palavras proferidas antes da última intervenção no mercado cambial.
Shunichi Suzuki já havia mencionado “medidas decisivas” no outono de 2022, quando o Japão interveio pela última vez para conter a desvalorização da sua moeda. As declarações de Suzuki surgiram logo após uma subida acentuada do dólar devido a dados económicos fortes dos EUA, o que empurrou o iene japonês para um nível baixo que já havia desencadeado uma intervenção oficial no mercado há cerca de um ano e meio.
O iene foi negociado a 151,97 por dólar na sessão asiática, uma queda de cerca de 0,2% e um valor mais fraco do que os 151,94 onde as autoridades japonesas intervieram em outubro de 2022 para comprar a moeda. Esta é a cotação mais baixa desde meados de 1990, época em que a bolha de ativos do Japão estourou, levando a décadas de estagnação económica.
“Os mercados estão, suponho eu, cautelosamente a testar para ver onde está o limite para Tóquio”, disse Christopher Wong, estrategista de moeda da OCBC em Singapura. “Eu penso que o risco de intervenção é bastante alto, porque este é um novo ciclo alto. E dado os avisos até agora, eu acho que se Tóquio não agir, isso vai apenas encorajar as pessoas a empurrar (dólar/iene) muito mais alto nos próximos dias.”
Suzuki afirmou que o governo está a monitorizar os movimentos cambiais com um alto sentido de urgência após a queda do iene. O Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, também expressou preocupação, afirmando que o banco central manterá um olhar atento sobre os movimentos da moeda e o seu impacto no desenvolvimento económico e nos preços.
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A queda do iene continuou sem interrupção desde a mudança histórica na política monetária do Japão na semana passada. Enquanto o BOJ aumentou as taxas de juros pela primeira vez desde 2007, os mercados agora acreditam que o próximo aumento pode estar distante. Isso reforçou o uso do iene em operações de carry trade, onde os investidores tomam emprestado numa moeda com taxas de juros baixas e investem os recursos numa moeda com rendimento mais alto. Os investidores japoneses também podem obter retornos muito mais fortes no exterior, privando o iene do apoio dos fluxos de repatriação.
Para o trimestre atual que termina no final desta semana, o iene é a moeda principal com pior desempenho, desvalorizando-se mais de 7% em relação ao dólar.