A fraqueza do iene e a possibilidade de intervenção
Na quarta-feira, o ministro das Finanças do Japão emitiu o seu mais forte aviso até à data sobre a fraqueza do iene, quando a moeda atingiu o seu ponto mais baixo em 34 anos em comparação com o dólar. O ministro alertou que as autoridades poderiam tomar “medidas decisivas”, uma linguagem que já foi utilizada anteriormente como prelúdio de uma intervenção no mercado.
Shunichi Suzuki já havia usado a expressão “medidas decisivas” no outono de 2022, quando o Japão interveio pela última vez no mercado para conter a desvalorização da moeda. Suzuki fez os comentários logo após o dólar disparar com base em dados fortes dos EUA, empurrando o iene japonês para um mínimo de 34 anos e para a zona que desencadeou a intervenção oficial do mercado há um ano e meio.
O iene foi negociado a 151,97 por dólar na sessão da Ásia, uma queda de cerca de 0,2% e mais fraco do que os 151,94 onde as autoridades japonesas intervieram em outubro de 2022 para comprar a moeda. Atingiu o nível mais fraco desde meados de 1990, época em que a bolha de ativos do Japão estourou, seguida por décadas de estagnação econômica.
“Os mercados estão, suponho eu, testando cautelosamente para ver onde está a linha para Tóquio”, disse Christopher Wong, estrategista de moeda da OCBC em Singapura. “Eu acho que o risco de intervenção é bastante alto, porque este é um novo ciclo alto. E dado os avisos até agora, eu penso que se Tóquio não agir, isso vai apenas encorajar as pessoas a empurrar (dólar/iene) muito mais alto nos próximos dias.”
Suzuki afirmou que o governo está acompanhando os movimentos cambiais com um alto senso de urgência após a queda do iene.
O Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse na quarta-feira que o banco central também manterá um olhar atento sobre os movimentos cambiais e seu impacto no desenvolvimento econômico e nos preços. “Os movimentos cambiais estão entre os fatores que têm um grande impacto na economia e nos preços”, disse Ueda ao parlamento, quando questionado sobre as recentes quedas acentuadas do iene.
A desvalorização da moeda torna as importações mais caras, alimentando a inflação e tornando as exportações da quarta maior economia do mundo mais baratas. Estrategistas de câmbio do National Australia Bank observaram que as ondas da fraqueza do iene estavam sendo sentidas em outros lugares e notaram uma recente queda acentuada no yuan chinês, que pode ser uma resposta política para proteger a competitividade das exportações chinesas.
“Não é apenas uma história do iene. Tem um efeito dominó que causa risco de desvalorização para outras moedas”, disse Rodrigo Catril, estrategista da NAB.
A queda do iene continuou inabalável desde a mudança histórica na política monetária do Japão na semana passada. Enquanto o BOJ aumentou as taxas de juros pela primeira vez desde 2007, os mercados agora acreditam que o próximo aumento pode estar longe. Isso reforçou o uso do iene em operações de carry trade, nas quais os investidores tomam emprestado numa moeda com taxas de juros baixas e investem os recursos numa moeda com rendimento mais alto. Os investidores japoneses também podem obter retornos muito mais fortes no exterior, privando o iene do apoio dos fluxos de repatriação.
Para o trimestre atual que termina no final desta semana, o iene é a moeda principal com pior desempenho, com uma desvalorização de mais de 7% em relação ao dólar.
