Инвесторы обращают внимание на европейские акции
В условиях упорной инфляции и пересмотра ставок на снижение процентных ставок Федеральной резервной системы, глобальные инвесторы обращают свой взгляд на активы европейских и развивающихся рынков, стремясь защититься от дальнейших потрясений на рынке акций и облигаций США. Апрель оказался неудачным месяцем для Уолл-стрит, поскольку индекс акций S&P 500 и казначейские облигации США показали наибольшее месячное падение с сентября.
Менеджеры по управлению активами теперь ищут способы ограничить убытки, если тенденция не изменится. Это может включать реструктуризацию портфелей, которые на протяжении многих лет поддерживались высоко оцененными акциями США, отметила Соня Лауд, главный инвестиционный директор Legal & General Investment Management. “Диверсификация будет намного важнее в будущем”, – сказала она, добавив, что LGIM теперь предпочитает европейские акции акциям из Соединенных Штатов.
Амели Дерамбюр, старший менеджер по мультиактивам в Amundi, крупнейшем управляющем активами в Европе, заявила, что она все еще ожидает долгосрочного роста акций США, но приобрела опционы пут для защиты от падения на 10 процентов. Она также перевела часть наличных из казначейских облигаций в облигации еврозоны.
Инвесторы отмечают привлекательность индекса Stoxx 600, поскольку он состоит из компаний в так называемых секторах стоимости, таких как банковский и энергетический, которые выигрывают от стабильного глобального роста, но не страдают при повышении процентных ставок. “Мы увеличиваем экспозицию в Европе”, – сказал Лука Паолини, главный стратег Pictet Asset Management.
Фредерик Леру из Carmignac сказал: “Диверсификация в сторону Европы сегодня имеет большой смысл”. Ожидается, что Европейский центральный банк начнет снижать процентные ставки 6 июня.
С точки зрения облигаций развивающихся рынков, инвесторы надеются увидеть устойчивый экономический рост в таких странах, как Индия, Индонезия и Вьетнам. Лауд из LGIM добавила, что она позитивно относится к индийским облигациям, которые были раскуплены иностранными инвесторами перед включением в крупный долговой индекс позднее в этом году и по мере бума экономики.
Однако диверсификация от американских активов может быть сложной задачей. Индекс Stoxx имеет 88-процентную корреляцию с рынком S&P с 1986 года. Казначейские облигации также сильно влияют на другие долговые рынки. “Всегда очень сложно сказать: ‘Хорошо, я хочу быть менее загруженным по США и инвестировать больше в другие части мира'”, – сказал Леру из Carmignac. Но даже с учетом корреляций есть моменты, когда можно найти превосходительную производительность где-то еще.
