Independientemente de quién gane las elecciones presidenciales en noviembre, el gobierno de EE.UU. enfrenta retos fiscales abrumadores que deberán abordarse con impuestos más altos. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) proyecta que el déficit federal de EE.UU. crecerá al 6% del PIB en 2033 desde el 5.6% de este año. La deuda pública aumentará al 114% del PIB desde el 99% y seguirá subiendo.
Impuestos y gasto público
La Ley de Recortes de Impuestos y Empleos de 2017 (TCJA) simplificó y redujo los impuestos sobre la renta individual y bajó los impuestos empresariales. Sin embargo, bajo la ley actual, la mayoría de los recortes de impuestos individuales expirarán a finales de 2025, mientras que la mayoría de las reducciones de impuestos corporativos continuarán.
El presupuesto propuesto por el presidente Joe Biden derogaría efectivamente los beneficios para las familias con ingresos superiores a $400,000, aumentaría los impuestos a los ricos y elevaría la tasa corporativa federal al 28% desde el 21%. La mayoría de los aumentos de impuestos de Biden son improbables sin que los demócratas controlen el Congreso.
Si el expresidente Donald Trump es reelegido, es probable que la TCJA se extienda, lo que costaría al menos $3.3 billones hasta 2033 y aumentaría la deuda pública a mucho más del pronóstico de la CBO del 114% del PIB para 2033. Los costos de endeudamiento se dispararían. En julio pasado, el Tesoro anunció un aumento sustancial en sus requisitos de endeudamiento para reconstruir los saldos de efectivo después del enfrentamiento sobre el techo presupuestario en el Congreso.
Retos fiscales y económicos
Sin las disposiciones sobre impuestos sobre la renta personal de la TCJA expirando o cambios radicales, la deuda de EE.UU. crecerá al menos al 120% del PIB en los próximos años. Los pagos de intereses probablemente serían al menos el 6% del PIB y crecerían más rápido que el PIB nominal. Esto podría desencadenar una fuga de bonos del Tesoro en los mercados internacionales, efectivamente un voto de no confianza en el dólar estadounidense como moneda de reserva global y aumentando la prominencia del yuan chino.
En ese punto, la Reserva Federal tendría que permitir que las tasas de interés suban, limitando la inversión y el crecimiento, o imprimiría dinero para comprar bonos del Tesoro. Esa impresión desencadenaría una inflación significativa que actuaría como un impuesto sobre los estándares de vida de los estadounidenses para financiar el gobierno.
Además, Trump ha propuesto un arancel del 60% sobre las importaciones de China y un arancel del 10% sobre todas las demás importaciones. También se informa que está considerando reducir la tasa corporativa federal al 15% desde el 21%, a un costo adicional para el Tesoro de EE.UU. de $250 mil millones hasta 2033.
En resumen, las propuestas de Trump dejarían las finanzas nacionales en camino a un desastre. Los aranceles más altos serían pagados parcialmente por los productores extranjeros, pero la mayor parte del costo recaería en los consumidores. Confiar en los aranceles sería aún más regresivo que dejar expirar las disposiciones fiscales personales de la TCJA.
