Recentemente, a Rússia anunciou mudanças significativas no seu sistema fiscal, introduzindo impostos progressivos e aumentando as taxas básicas de imposto sobre o rendimento e sobre as empresas. Estas alterações visam reduzir o défice orçamental causado pelo aumento das despesas militares, mas, segundo a Capital Economics, é improvável que proporcionem um aperto fiscal suficiente para evitar o sobreaquecimento económico.
Reforma Fiscal em Foco
As mudanças no sistema fiscal eram esperadas após o discurso do estado da nação de Putin em fevereiro e a sua vitória nas eleições presidenciais em março. No centro destas alterações está uma reforma do imposto sobre o rendimento pessoal, que passará de um sistema flat para um sistema progressivo em 2025. A taxa superior do imposto sobre o rendimento aumentará de 15% para 22%, enquanto a taxa do imposto sobre as empresas subirá de 20% para 25%.
“As deduções estão a ser aumentadas para indivíduos de rendimentos mais baixos e o Ministro das Finanças, Anton Siluanov, afirmou que a taxa efetiva de imposto, após deduções, cairá de 13% para 6% para alguns dos rendimentos mais baixos. O imposto sobre o rendimento das empresas está a aumentar de 20% para 25%. A Interfax reporta que as medidas deverão gerar RUB2.6trn em 2025, ou 1.3% do PIB”, disse Liam Peach, economista sénior de mercados emergentes, e Nicholas Farr, economista da Europa emergente na Capital Economics.
O impacto líquido destas mudanças fará com que a maioria dos russos não seja afetada ou até beneficie, enquanto as empresas lucrativas e os mais ricos suportarão uma carga fiscal mais pesada. Esta abordagem visa equilibrar as exigências sociais em meio ao conflito em curso, enfatizando que o governo prioriza a manutenção dos padrões de vida.
“Esperávamos aumentos de impostos após as eleições e esta é parte da razão pela qual prevemos que o défice orçamental se estabilize e o crescimento do PIB desacelere em 2025”, afirmaram os analistas. “No entanto, os aumentos de impostos são modestos em comparação com a escala dos gastos militares e de defesa, que representam 6% do PIB e estão a aumentar. A postura fiscal geral permanece expansionista, provavelmente continuará enquanto o esforço de guerra persistir. Isto desafiará os esforços do banco central para combater a inflação, manterá os rendimentos dos títulos elevados e necessitará de novos aumentos das taxas.”
No entanto, o défice orçamental da Rússia passou de -0.1% do PIB em 2021, -2.3% em 2022, e depois moderou para -1.9% em 2023. Este ano, espera-se que o défice orçamental russo se reduza para metade e termine o ano em 0.8% do PIB, ficando estável em 2025, segundo o Ministério das Finanças.
O crescimento também permanece forte. A economia russa estava em expansão antes da guerra com um crescimento de 5.6% em 2021, revertendo para uma contração de -2.1% em 2022 no primeiro ano da guerra devido ao choque extremo das sanções. No entanto, o crescimento recuperou em 2023 com uma forte expansão de 3.6%, impulsionada por uma recuperação induzida pelos gastos militares keynesianos. As previsões de crescimento para este ano variam com o Banco Central da Rússia (CBR) prevendo um crescimento muito modesto de 2.2%, mas o Ministério da Economia da Rússia espera um crescimento mais otimista de 3.2%, e a maioria das Instituições Financeiras Internacionais (IFIs) também prevê um crescimento superior a 3%. As perspetivas para 2025 também são mistas, mas o CBR afirmou na sua última pesquisa macroeconómica que o crescimento em 2025 será um muito conservador 1.7%.
