IOSCO insta a una mayor supervisión de las bolsas
La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO, por sus siglas en inglés), ha lanzado un llamado a los reguladores financieros globales para que intensifiquen la supervisión de las bolsas de valores. Este organismo, que reúne a reguladores financieros de Estados Unidos, Europa, Asia y otras regiones, propone una guía detallada que busca mitigar los riesgos derivados de los cambios en las prácticas comerciales de las bolsas.
Según IOSCO, las bolsas han experimentado una evolución significativa, pasando de ser entidades mutualizadas a compañías cotizadas en bolsa, manteniendo en algunos casos su carácter autorregulatorio. Además, han ampliado su presencia geográfica y diversificado sus servicios hacia la tecnología y los datos, estableciendo alianzas con gigantes tecnológicos como Google Cloud y Microsoft.
En el contexto europeo, el Brexit ha fomentado la operación transfronteriza de las bolsas y otros tipos de plataformas de negociación. “Las evoluciones del mercado han influido en la forma en que se organizan las bolsas y los grupos de intercambios, lo que puede crear nuevos conflictos de interés, así como interdependencias operativas y organizativas”, señaló IOSCO en su informe.
Estas circunstancias podrían generar riesgos y desafíos en cuanto a las funciones regulatorias y responsabilidades de las bolsas, así como problemas de supervisión. En algunos grupos de intercambio con múltiples consejos de administración, los directores participan en varios de ellos para reducir costos y complejidad, una práctica conocida como “dual-hatting”. No obstante, esto podría comprometer la capacidad de los miembros del consejo para actuar en el mejor interés de cada bolsa que representan, especialmente cuando existen intereses divergentes o en competencia dentro del grupo o con los accionistas.
El informe propone seis “buenas prácticas” para que los reguladores evalúen cómo están estructuradas las bolsas para garantizar la independencia en el cumplimiento de sus obligaciones regulatorias. Esto incluye asegurar que los controles se mantengan a nivel de cada bolsa individual dentro de un grupo. Además, los reguladores deben garantizar un monitoreo adecuado de las actividades de los grupos multinacionales de intercambios que operan en su jurisdicción.
