En un giro notable de los acontecimientos, la presidencia de Joe Biden se encuentra en desacuerdo con la acogida de las empresas estadounidenses, a pesar de un mercado financiero floreciente bajo su mandato. Mientras que las promesas de Donald Trump de recortes de impuestos y reducción de regulaciones apelan a las sensibilidades republicanas tradicionales, sus políticas erráticas y retórica impredecible han dejado al mundo empresarial inquieto. Sin embargo, el enfoque de Biden, aunque estable, carece de gestos evidentes de camaradería hacia las grandes empresas, dejando a ambas partes en un curioso enfrentamiento empresarial.
El dilema empresarial
Ningún presidente demócrata desde al menos Grover Cleveland en el siglo XIX ha sido amado por las empresas estadounidenses. Pero la relación sombría entre Joe Biden y el mundo corporativo es notable, dado tanto el rendimiento estelar del mercado financiero durante su mandato como la naturaleza de la alternativa.
Donald Trump ofrece algunas de las cosas que siempre han gustado a las empresas sobre los republicanos: promesas de reducir los impuestos corporativos y la regulación. Sin embargo, en comparación con los republicanos anteriores a Trump, ha puesto muchos elementos desagradables sobre la mesa. Quiere un arancel del 60% sobre todos los bienes importados de China y un impuesto del 10% sobre las importaciones de otros lugares. Esto aplastaría a los exportadores estadounidenses que dependen de bienes intermedios fabricados en el extranjero y compiten con empresas en Europa y Asia.
Trump también promete recortes a la inmigración legal y un aumento dramático en la deportación de personas que ya están presentes y trabajando sin autorización en los EE.UU. Este tipo de postura es buena retórica de campaña, pero en un sentido práctico sería devastadora para los intereses de miles de empresas estadounidenses que dependen de todo tipo de mano de obra inmigrante —calificada y no calificada, legal e ilegal. La tasa de desempleo en EE.UU. ya es muy baja, por lo que las vacantes creadas por esta política no serían llenadas trayendo gente de vuelta a la fuerza laboral. La capacidad productiva de la economía se contraería, arriesgando una mayor inflación o tasas de interés más altas, lo que dificultaría la inversión para todas las empresas.
Hablando de tasas de interés: las empresas siempre han amado el enfoque republicano sobre la política fiscal, pero 2025 no será 2017 ni 2003 en términos de circunstancias macroeconómicas. Un gran recorte de impuestos que aumente el déficit pondría más presión al alza sobre la inflación y obligaría a tasas de interés aún más altas. Para lidiar con esto, Trump ha propuesto recortar la independencia de la Fed para forzar la reducción de tasas, una idea desastrosa que podría paralizar la economía estadounidense durante años.
Y eso es solo la política relativamente normal. Los riesgos a largo plazo de bombardear México o terminar con la OTAN mientras se corta la ayuda a Ucrania, por ejemplo, son enormes. Y sin embargo, las empresas estadounidenses ven 2024 como una proposición sin ganadores. Lo que plantea la pregunta: ¿por qué no le gusta más Biden al mundo empresarial?
Parte de la razón puede ser pura mezquindad. Es completamente justo que la industria se queje sobre Lina Khan en la FTC o Gary Gensler en la SEC, o que se oponga a fragmentos dispersos de retórica política sobre el aumento de precios. Pero el mundo corporativo está funcionando bien bajo Biden.
También hay una evaluación asimétrica extraña de los riesgos involucrados en la elección entre Biden y Trump. Las empresas pueden vivir con lo que Biden ha hecho hasta ahora, pero están paranoicas sobre lo que podría hacer en el futuro, como gravar las ganancias de capital no realizadas. Mientras tanto, confían ciegamente en que Trump no cumplirá con sus promesas más descabelladas.
No tengo idea de dónde proviene esta confianza. Es cierto que Trump cumplió un mandato completo y el cielo no se cayó. Pero también lideró una turba insurreccional para intentar derrocar al gobierno. Y vale la pena señalar que el cielo tampoco se está cayendo bajo Biden. Mientras tanto, Trump ha asegurado mucho más control sobre su partido en el Congreso, mientras que es casi seguro que Biden será controlado por una mayoría republicana en la Cámara, el Senado o ambos.
Hasta donde puedo entender, la mejor justificación para esta frialdad empresarial hacia Biden son simplemente sentimientos heridos. Y eso plantea la inversa de mi pregunta anterior: ¿por qué no le gusta más Biden al mundo empresarial?
Biden no tiene un líder empresarial en su gabinete. La Secretaria del Tesoro Janet Yellen es una académica, no una cara amigable en Wall Street como lo fueron Tim Geithner o Robert Rubin. Realmente no rinde homenaje al espíritu emprendedor del negocio estadounidense ni hace mucho para cortejar al sector privado. Debería considerar cambiar esa dirección y encontrar uno o dos gestos regulatorios para ofrecer a las empresas.
Los demócratas están actualmente obsesionados con la idea de que el público estadounidense no aprecia suficientemente la economía. No necesariamente están equivocados. Pero decirle a la gente que no sabe lo bien que lo tiene no es un gran mensaje, políticamente hablando. En contraste, reclutar validadores externos del mundo empresarial para hablar sobre lo saludable que ha sido el crecimiento reciente y lo arriesgado que sería apostar por Trump podría mejorar realmente las “vibraciones”.
El ex jefe de gabinete de Biden, Ron Klain, dijo a una audiencia de intelectuales izquierdistas el mes pasado que el presidente pasa demasiado tiempo asistiendo a ceremonias de inauguración y muy poco tiempo hablando sobre su visión para el país. Tal vez. O tal vez Biden debería pasar un poco más de tiempo relacionándose con líderes empresariales y asegurándoles que no es comunista y no está completamente alineado con Elizabeth Warren.
La Casa Blanca a menudo parece obsesionada con preservar la credibilidad populista de Biden como una forma de neutralizar a Trump. Pero los políticos frecuentemente ganan jugando contra el tipo. Parte del truco de Trump es ser más populista, en relación con las expectativas básicas de los votantes, que la mayoría de los republicanos. Biden puede apelar a los votantes mostrándoles que, en relación con sus expectativas básicas, es más amigable con las empresas que la mayoría de los demócratas.
